Agosto dejó a la economía con un crecimiento mensual de apenas 0,1% y todavía por debajo de hace un año

La economía argentina cerró agosto con una suba mensual de 0,1% en el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que publica el INDEC, un registro claramente insuficiente para revertir la contracción de 2,9% que se había observado en julio. Frente a agosto de 2025, la actividad mostró una baja interanual de 1,7%, mientras que la tendencia-ciclo permaneció sin variaciones. En los primeros ocho meses del año, el indicador acumula un crecimiento de 1,2% comparado con igual período de 2025.

Vamos a los números

Agosto fue el cuarto mes del año en registrar una variación mensual positiva, después de enero (0,3%), marzo (2,6%) y junio (0,8%). Febrero, abril, mayo y julio habían cerrado en rojo. El promedio de los primeros ocho meses arroja así una variación acumulada de 1,2%, un guarismo que deja a la economía todavía por debajo de los niveles previos y que se obtiene a partir de la combinación de meses de recuperación parcial y de caídas pronunciadas en el medio.

Sectores que traccionaron y sectores que frenaron

De los quince rubros que integran el EMAE, cinco mostraron subas interanual y diez terminaron en baja. Entre los que crecieron se destacan Explotación de minas y canteras, con una mejora de 11,1%; Electricidad, gas y agua, con 4,3%; y Hoteles y restaurantes, con 3,1%. En conjunto, esos tres rubros aportaron 0,6 puntos porcentuales a la variación interanual del indicador.

En el costado opuesto, Pesca lideró las caídas con un retroceso interanual de 15,7%. Sin embargo, los movimientos que más pesaron sobre el resultado general vinieron de Industria manufacturera, con una baja de 3,2%, y Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con una merma de 3,5%. Considerados en conjunto, esos dos sectores le restaron 0,9 puntos porcentuales al índice, y concentran la explicación del comportamiento recesivo que arrastra el EMAE desde hace varios meses.

“La serie desestacionalizada no muestra el rebote que se esperaba tras el derrumbe de julio, y la debilidad de la industria y el comercio refleja las dificultades que atraviesan los sectores ligados al mercado interno, con consecuencias sobre la producción, el empleo y los ingresos.”CEPEC

La variable a mirar en septiembre

Desde el Centro de Estudios para el Comercio Exterior (CEPEC) se calificó al resultado como mucho peor de lo esperado, teniendo en cuenta que la expectativa era de una recuperación más marcada luego del traspié de julio. La serie desestacionalizada apenas se movió y, hacia adelante, lo decisivo será observar si en septiembre Industria manufacturera y Comercio logran cortar la racha negativa, ya que ambos sectores son los que sostienen la dinámica del mercado interno y los que con mayor rapidez trasladan sus vaivenes al empleo registrado y al consumo masivo. Una nueva caída en cualquiera de los dos profundizaría el cuadro recesivo; un repunte, en cambio, permitiría empezar a discutir un piso para la actividad en el segundo semestre.